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Mercado de Valores: Su definición y rol

La Corporación Financiera Internacional (IFC), institución del Grupo Banco Mundial para el desarrollo del sector privado firmó ayer  un acuerdo de financiamiento con el Fondo para el Desarrollo, Inc. (Fondesa) porque “Apoyando y fortaleciendo a Fondesa, una institución líder en su mercado, IFC sigue promoviendo el acceso al financiamiento para la PyMes del país, de manera sostenible.” Los microempresarios en República Dominicana tienen una limitada disponibilidad de financiamiento pese a que constituyen cerca del 36% de la población económicamente activa del país. Fondesa tiene más de 60,000 clientes en el país, cuya mayoría son microempresarios y un tercio son mujeres. Desde su fundación en 1982, ha beneficiado a más de 200,000 microempresarios, proporcionando oportunidades de vida a una parte importante de la población dominicana.

“Para Fondesa, es un gran orgullo poder firmar este nuevo préstamo con IFC,” dijo Cristian Reyna, presidente de Fondesa “Esta es la segunda operación que realizamos con IFC y esperamos poder continuar consolidando esta alianza que afirma nuestro liderazgo en el sector de microcrédito en República Dominicana. Actualmente nos encontramos en un proceso de transformación para convertirnos en una institución regulada de ahorro y crédito, lo cual nos permitirá ofrecer una mayor gama de productos financieros a nuestros clientes. Esta segunda operación financiera demuestra no solo la confianza de IFC-Grupo Banco Mundial en nuestra institución, sino también en  el país”.

Desde que RD se hizo miembro de IFC en 1961, IFC ha invertido aproximadamente US$971.5 millones en el sector privado del país, incluyendo US$293 millones en fondos movilizados de otras fuentes. Los objetivos de IFC en RD son el fomento de la inclusión financiera y económica, la mejora de la competitividad del país y la promoción de inversiones destinadas a la generación de una energía más limpia y sostenible.

 Esta es la primera entrega de lo que espero sea un largo recorrido. Mi intención es comentar lo que hacemos los participantes del mercado de valores dominicanos.

El Mercado de Valores es como una parcela regulada de la actividad financiera, que comprende la negociación de títulos, valores de oferta pública con la finalidad de canalizar recursos de las personas con excedentes hacia aquellas con necesidades de recursos. A simple vista no es evidente la diferencia entre la actividad bancaria y la actividad de mercado de valores.

Lo primero, para comprender lo que significa la negociación de títulos valores de oferta pública, se requiere definir ¿qué son los “valores”?: son instrumentos como bonos, acciones, cuotas de fondos o fideicomisos, derechos y otros sobre los cuales haremos una revisión en detalle en próximas entregas. Estos valores son instrumentos emitidos por entidades que necesitan financiamiento, y los valores, son los vehículos a través de los cuales documentamos y obtenemos el financiamiento para las entidades que lo requieren. Por ejemplo, una empresa industrial que requiere recursos para ampliar su producción puede hacerlo mediante un financiamiento bancario (típicamente más costo y menor plazo) o mediante una emisión de bonos, papeles comerciales o acciones en el mercado de valores. Esta emisión “acerca” la entidad que requiere el financiamiento (el emisor) con el que aporta los recursos (el inversionista), al eliminar al intermediario bancario tradicional el emisor consigue un menor costo y el inversionista un mejor rendimiento.

Lo segundo, la “oferta pública”,  se refiere a que los “valores” negociados, son ofrecidos al público en general de forma abierta y masiva por el emisor o por los intermediarios de valores (los Puestos de Bolsa). Para realizar esta oferta pública se requiere que tanto el emisor, como el intermediario de valores, cuenten con la aprobación y se sujeten al marco regulatorio de la Superintendencia de Valores (SIV). La oferta pública permite en la práctica a los Intermediarios de Valores (Puestos de Bolsa) realizar ofertas de venta, compra o préstamo de valores a sus clientes, y es esta negociación la que permite la formación de precios (rendimientos) de los títulos valores. La intermediación de los valores en el mercado ocurre de dos formas, una en el mercado bursátil, o a través de la Bolsa de Valores o en el mercado extrabursátil. Por lo tanto, el mercado de valores es aquel lugar donde se negocian valores de forma pública y masiva, con la intención de canalizar parte del ahorro de los agentes económicos hacia proyectos de inversión pública o privada de forma directa. Este mercado es regulado por la SIV quien establece los requisitos para operar y realizar oferta pública, así como monitorear diariamente las transacciones y los flujos en el mercado, el marco regulatorio pende de la Ley de Mercado de Valores 19-00.

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Fuente: listindiario.com | 20/05/2014

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